【道瓊三萬點：你不可錯過的世紀大行情】讀後感 --- 從數據分析推斷大行情

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自從將投資部位轉成被動指數投資，並布局全球之後，便開始想要找一些關於總體經濟的書來看，以補足高中到大學對於經濟這塊完全空白的領域。而道瓊三萬點這本書便一直停留在我的書單上，直到最近才真的借到這本書，本書從30年前雷根總統的雷根經濟學開始說起，到歐巴馬時期執政，一系列的歷史詳細梳理，到最後也提出了一些未來的佈局規劃與預測，對比現在結果，實在讓人佩服作者當初的大膽預測。

本書是作者在2014年寫成，當時的道瓊指數約15000點，經歷了2008金融海嘯後，美股正緩步上升，但當時市場傳出FED準備升息，使大多人處於觀望，甚至是看衰美股，但作者卻列舉了很多數據，斷言美國將會出現多頭牛市。整理一下書中提到的一些內容。

一、美國30年牛市歷史

Ａ、雷根時期

困境：兩次石油危機、原物料物價高、通貨膨脹。

1. 利用超高利率(20%)吸引市場游資，平穩物價後快速降息。

2. 擴大政府開支與減稅，促進企業與民間投資。

3. 發展軍工業與聯合沙國增產石油壓低油價，造成蘇聯解體。

Ｂ、柯林頓時期

困境：通膨嚴重、財政赤字貿易逆差，政府債務龐大。

1. 由於蘇聯瓦解，降低軍事預算減少赤字。

2. 加稅改善政府財政。

3. 低利率熱錢湧入，投資科技、網際網路建設。

Ｃ、小布希時期

困境：科技泡沫、通膨。

1. 繼續降息。

2. 鼓勵傳統能源產業與房地產，房市起飛。

3. 房地產衍生的次級金融商品形成金融海嘯。

Ｄ、歐巴馬時期

困境：巨額財政赤字、民間債務墊高、經濟蕭條。

1. 量化寬鬆(QE)，降低美國國債利率，並用QE的錢買進國債，      創造零利率美債。

2. QE壓低房債、貸款利率，減緩民間所需支付利息。

3. 持續降息，營造企業低借貸成本環境。

4. 發展頁岩油產業，達成能源自己自足。

簡評：

這一段的歷史作者寫起來可讀性很高，在每個時間都直接點出該總統面臨的困境，也條列式整理出解決方法，其中的一些利率、匯率、債券、股市、通膨等觀念，用一些簡單的例子說明之間的關係，看了實在舒服。

二、未來美股趨勢所在

Ａ. 能源：美國頁岩油產業提升，綠能投資增加，製造業回流。

Ｂ. 科技：自動化、雲端化、通訊基礎建設。

Ｃ. 醫療：人口逐漸老化，美國醫療支出持續增加。

Ｄ. 房地產：2008金融海嘯後持續在低檔，基期低漲幅空間大。

簡評：

這四個面向放到現在還是投資的趨勢，也是撐起美國股市的支柱，不過因為是做美國全市場投資，加上目前美股處於高點，若等到未來回檔，才可能考慮針對這些特定產業做布局。

三、世界各地投資機會

日本：   1.日幣貶值將是日本股市牛市的開始。

               2.日債利率上升，熱錢將湧入日股。

　　       3.日股基期低。

東南亞： 1.勞力成本低廉，容易吸引大國製造業進駐。

　　　　 2.熱錢湧入易造成通貨膨脹。

                 3.當工資提升不再具勞工優勢，是否轉型成內需經濟                        體將是關鍵。

台灣：　 1.台幣貶值將帶動產業發展。

                 2.進出口原地踏步、過度倚賴中國。

金磚四國

巴西：停滯性通膨。

俄羅斯：經濟高度依賴能源，體質脆弱。

印度：民間過度消費，貿易嚴重逆差。

中國：民間過度投資、限制外資、一胎化政策人口老化。

其他建議：

避開債券，黃金因為零孳息，不建議搭配黃金。

簡評：

目前除了美股以外，分配在其他地區的比例不高，今年全球投報率以美國與台灣最佳，剛好是我比重較多的低區，不過事實上不可能每年都猜對，未來還是按照原本計畫持續全球投資；債券上我個人持不同意見，尤其是目前全球股市高點，若突然反轉，全股票的組合可能損失慘重，搭配債券仍是較為安全的選擇；黃金的話我則是同意他的看法，零孳息黃金確實不是良好的投資標的，不過我仍然配一點黃金為QE的通膨留後路。

心得：

這本書由淺入深，帶領讀者探討每個經濟數據背後代表的意涵，其中的一些投資觀點也非常精彩，就算是前面的講古歷史也可以當睡前讀物來看，我已經期待這個作者其他的書了。